リスクパリティ

従来のポートフォリオ（金額ベース配分）:

• 全世界株式: 60% / 国内債券: 30% / 金: 10%
• リーマンショック級の暴落時: ポートフォリオ全体が-30%以上

リスクパリティ型ポートフォリオ:

• 全世界株式: 20% / 国内債券: 55% / 先進国債券: 10% / 金: 15%
• リーマンショック級の暴落時: ポートフォリオ全体が-10%程度

トレードオフ:

• 好況時のリターンは従来型より低い（株式比率が低いため）
• しかし、暴落時のダメージが小さく、長期的なシャープレシオ（リスクあたりのリターン）は改善する

個人投資家向けの簡易版:

• eMAXIS Slim 全世界株式: 25%
• eMAXIS Slim 国内債券: 50%
• 金ETF（1540等）: 15%
• eMAXIS Slim 先進国債券: 10% → 低コストのインデックスファンドで実現可能。

前提条件:

• 投資額: 1,000万円
• 資産クラスのリスク（年率標準偏差）:
  • 株式: 18%、債券: 4%、金: 15%、REIT: 16%

均等配分（25%ずつ）のリスク寄与:

• 株式: 全体リスクの約40%を占める
• 債券: 約8%のみ

リスクパリティ配分（リスク寄与を均等化）:

• 株式: 12%、債券: 55%、金: 15%、REIT: 18%
• 各資産のリスク寄与: それぞれ約25%

結果: リスクパリティの方が暴落時のドローダウンが30%小さく、シャープレシオが0.2向上。

学び: リスクパリティは**「金額」ではなく「リスク」を均等配分**する。低リスク資産（債券）を多く持つことで安定したリターンを実現する。

前提条件:

• リスクパリティPF: 株式15%、債券55%、金15%、商品15%
• 金利が1年で1.5%上昇する局面

結果:

• 債券（55%配分）: -8%の下落 → ポートフォリオへの影響 -4.4%
• 株式（15%配分）: +5%の上昇 → ポートフォリオへの影響 +0.75%
• 金（15%配分）: -3% → -0.45%
• ポートフォリオ全体: -4.1%

比較: 60/40ポートフォリオは同期間 -1.8%（債券比率が低いため）

学び: リスクパリティは債券比率が高いため、金利上昇局面では不利。全天候型ではなく、金利環境に応じた調整が必要。